Экономический смысл понятия EBITDA



В каких случаях применяется показатель EBITDA? Изначальное его предназначение - анализ привлекательности сделок по поглощению на заемные средства. Сегодня он применяется для более широких целей.


Так, EBITDA позволяет оценить насколько прибыльной является основная деятельность компании, а также ее эффективность независимо от размера кредитной задолженности и налоговой нагрузки. Благодаря EBITDA метод начисления амортизации не имеет значения при определении прибыли компании.

Показатель используют для проведения сравнительного анализа по отношению к конкурентам, для оценки стоимости бизнеса перед продажей. Инвесторы на основании него оценивают рентабельность вложений. Показатель используется при анализе операционных результатов компании, так как он не содержит неденежные статьи затрат.

Стоит отметить, что многие экономические аналитики критикуют EBITDA. Так как он не включает показатели капитальных затрат компании (амортизацию). Получается, компания может потратить огромные суммы на новое оборудование, а EBITDA останется неизменным. По мнению критиков более реалистично финансовое состояние компании отражают показатели «прибыль» и «операционный поток платежей».

Как рассчитать EBITDA



Показатель EBITDA рассчитывается на основании отчетности компании в соответствии с международными стандартами МСФО и GAAP. Но EBITDA не является частью этих стандартов, он рассчитывается для обозначенных целей по следующей формуле:

(чистая прибыль + расходы по уплате налога на прибыль - возмещенный налог на прибыль + уплаченные проценты - полученные проценты) = EBIT + (амортизационные отчисления - переоценка активов) = EBITDA.

На основании отчетности по российским стандартам отчетности (РСБУ) точно рассчитать показатель проблематично ввиду отсутствия необходимой информации. Приблизительный расчет можно произвести при учете следующих показателей EBITDA = Прибыль от реализации (стр. 50 Ф.№ 2) + Амортизационные отчисления (Форма № 5). Эта формула обладает некоторой погрешностью.

Кроме EBITDA, для анализа долговой нагрузки компании часто используется его производный показатель Debt/EBITDA ratio. Он отражает соотношение финансовых результатов и долговой нагрузки компании. Коэффициент служит свидетельством способности компании в полном объеме погасить всю сумму обязательств и отражает уровень ее платежеспособности. Если он достаточно высокий, это служит опасным сигналом о проблемах с долговой нагрузкой. Часто Debt/EBITDA ratio используется аналитиками для оценки торгующихся на бирже компаний.

Наряду с EBITDA нередко применяются и промежуточные показатели: EBIT (прибыль до уплаты процентов по кредитам и налогов); EBT (прибыль до выплаты налогов); OIBDA (операционная прибыль до амортизации); NOPLAT (чистая операционная прибыль минус налоги).