Совет 1: Как рассчитать коэффициент дисконтирования

Дисконтирование представляет собой определение стоимости будущих денежных потоков в настоящий момент времени. Коэффициент дисконтирования показывает, какую величину денежных средств мы получим с учетом фактора времени и рисков. С помощью него мы преобразуем будущую стоимость в стоимость на данный момент.
Вам понадобится
  • -калькулятор;
  • -знания финансового менеджмента
Инструкция
1
Коэффициент дисконтирования непосредственно связан с факторами времени и доходов. Он является показателем, отражающим соотношение будущих доходов к их текущей современной стоимости. Этот коэффициент помогает определить, каким должен быть процент увеличения доходов, чтобы получить желаемый результат в будущем. Позволяет прогнозировать динамику денежных потоков.
2
Этот экономический показатель используется во всех финансовых сферах. Он применяется для определения экономической эффективности проекта или деятельности конкретной организации. Расчет стоимости капиталовложений и затрат по бизнес-планам так же не обходится без данного коэффициента. С помощью него сравнивают альтернативные варианты, определяют какой из них менее затратный в части ресурсов и использования денежных средств.
3
Формула расчета имеет следующий вид: kd=1/(1+d)^nd = ставка дисконтирования или норма дисконта;n = время или количество периодов, в течение которого планируется получение дохода.
4
Ставка дисконтирования – это основной составной элемент коэффициента дисконтирования. Она представляет собой стоимость привлекаемого капитала. Ожидаемая доходность, при которой инвестор готов вкладывать свои средства в данный проект. Ставка дисконтирования изменчивая величина, на нее оказывают влияние многочисленные факторы. В каждом отдельно рассматриваемом случае они различны.
5
При расчете в качестве ставки могут быть использованы следующие варианты: темп инфляции, доходность альтернативного проекта, стоимость кредита, ставка рефинансирования средневзвешенная стоимость капитала, желаемая доходность проекта, экспертная оценка, процент по депозитам и др. Норма дисконта выбирается непосредственно лицом, который осуществляет расчеты по определению дисконтированной стоимости.
6
Коэффициент дисконтирования всегда меньше 1. Он определяет количественную величину одной денежной единицы в будущем, при соблюдении условий расчета.

Совет 2: Как найти ставку дисконтирования

Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для приведения будущих денежных потоков к настоящему времени. Ее расчет – один из наиболее сложных и актуальных вопросов в процессе финансовой оценки инвестиционных проектов.
Инструкция
1
Прежде чем приступить к расчету ставки дисконтирования, учтите, что существует несколько методов ее определения. Наиболее распространенным является метод оценки капитальных активов. Он основан на анализе изменения доходности акций, свободно обращающихся на рынке. Ставка дисконтирования определяется следующим образом:

I = R + β (Rm-R) + х + у +f, где

R – безрисковая ставка доходности. В качестве ее принимается ставка по депозитам банка, а также ставка по государственным долговым обязательствам;
β – коэффициент, являющийся мерой систематического риска и характеризующий макроэкономическую ситуацию в стране. Фактически он представляет собой отношение изменчивости курса акций компании к изменчивости данного показателя по рынку в целом;
Rm – средняя доходность акции на рынке;
х – премия, учитывающая риск вложения в субъекты малого бизнеса;
у – премия, учитывающая недостаток информации о рассматриваемом проекте;
f – премия, учитывающая становой риск.
2
Еще один метод, который вы можете использовать для расчета ставки дисконтирования – это метод определения средневзвешенной стоимости капитала. Он базируется на предположении, что альтернативой вложения денежных средств предприятия является финансирование его собственной деятельности. В этом случае ставка дисконтирования определяется следующим образом:

I = Кd(1-Тc)Wd + Кp*Wp +Кs*Ws, где

Kd – стоимость заемного капитала;
Тс – ставка налога на прибыль;
Кр – стоимость акционерного капитала (привилегированные акции);
Кs – стоимость акционерного капитала (обыкновенные акции);
Wd – доля заемного капитала в общем объеме капитала;
Wp – доля привилегированных акций;
Ws – доля обыкновенных акций.
3
Ставку дисконтирования вы можете найти также кумулятивным методом, или методом экспертных оценок:

I = R +ΣGi, где

R – безрисковая ставка;
j – количество учитываемых инвестиционных рисков;
Gj – премия за каждый риск.

Недостатком данного метода является его субъективность, поскольку уровень риска и плата за него определяется на основе мнения экспертов.
Обратите внимание
Важно правильно определить ставку дисконтирования, чтобы последующие расчеты были наиболее точными.
Поиск
Совет полезен?
Добавить комментарий к статье
Осталось символов: 500