Повесть "Княжна Мери" написана в форме дневника. Печорин приезжает в Пятигорск. У источника Печорин встречает своего старого товарища Грушницкого, романтика и солдата, который любит производить на всех впечатление. Грушницкий носит солдатскую шинель, чтобы девушки думали, что его разжаловали в солдаты за дуэль. Грушницкий занят только собой и никогда не слушает собеседника. Грушницкий рассказывает о «водяном обществе» - княгине Лиговской с красивой дочерью Мери, в которую он влюблен.

Печорин дружит с русским доктором Вернером, с которым понимают друг друга без слов. Вернер скептик и материалист, но в душе поэт. Вернер говорит, что княгиня Лиговская очень интересуется Печориным, а также о том, что родственница Лиговских — это Вера, давняя любовь Печорина. Вера замужем, но по-прежнему любит Печорина.

Вечером на бульваре Печорин злит Мери тем, что притягивает к себе всех собеседников. Печорин говорит Грушницкому, что Мери будет долго морочить ему голову, а замуж выйдет за богатого урода. Печорин решает провести эксперимент — познакомиться с Мери и влюбить ее в себя. Печорину не нужна любовь Мери, он хочет только почувствовать свою власть над ней.

На балу Печорин танцует с Мери, просит прощения за вчерашнее поведение и спасает ее от надоедливого поклонника. Печорин сообщает Мери, что Грушницкий не романтический герой, а простой юнкер. У Лиговских Печорин не уделяет Мери внимания, а разговаривает только с Верой.

Вечером на прогулке Печорин злословит насчет знакомых Мери. Девушка сообщает ему, что никогда никого не любила. Печорину скучно, так как он знает все этапы женской любви. Грушницкий произведен в офицеры, Мери его отвергает.

На прогулке Мери признается Печорину в любви и говорит, что убедит родных не строить им преграды. Печорин говорит, что не любит ее.

Грушницкий, желая отомстить Печорину, распускает слухи, что Печорин и Мери собираются пожениться. Ночь Печорин проводит у Веры, его подстерегает Грушницкий с товарищами, думая, что Печорин у Мери. На утро Печорин вызывает Грушницкого на дуэль. Секундант Печорина Вернер подозревает, что будет заряжен только пистолет Грушницкого. Печорин решает проверить, способен ли Грушницкий на такую подлость. Первым стрелять выпало Грушницкому. Печорин легко ранен. Потом Печорин требует, чтобы Вернер перезарядил его пистолет, стреляет и убивает Грушницкого.

Дома Печорин получает письмо от Веры, в котором она сообщает, что призналась мужу в любви к Печорину и теперь уезжает. Печорин поехал за ней, загнал коня, но не догнал.

На следующий день Печорин приходит к Лиговским проститься, княгиня предлагает ему жениться на Мери, но он отказывается. Печорин говорит Мери, что смеялся над ней.